证券分析师是股市中饱受争议的一个群体,一方面,他们研究股市,寻找涨跌逻辑,是市场中对股票研究最深入的人;另一方面,他们的预测频频被市场打脸,各种高深莫测的语言听的你仿佛修仙,现在分析师这三个字,听起来像骂人,他们认为,2019年A股将在1000点——8000点之间窄幅震荡。
除了股市预测存在较强争议外,分析师也是一个经常爆出桃色新闻的群体,他们收入高,工作单一且无聊,身边帅哥美女无数,稍不留意,就会不认识起来的床。
金融圈渣男多的形名声离不开分析师的辛苦耕耘,新时代证券早会之中为何突发老婆举报、天凤证券女分析师缘何陷入四角恋迷局、新财富评选缘何突然没落,请收看大型荒诞野史《我是分析师》。
当然,调侃归调侃,分析师的实力还是不容质疑的,例如中金公司王汉峰2018年1月2日发布的《中金2018年十大预测》

1.中国增长将至少持平或加速。
2.A股将实现双位数收益。
3.港股全年取得正收益。
4.一线地产成交见底回升。
5.债市长端收益率高位震荡难下滑。
6.大宗商品小牛市。
7.低市盈率、低市净率策略将有超额收益,尤其在港股和海外市场。
8.资本账户重启开放节奏。
9.混合所有制改革成“星火燎原”之势。
10.美股走强,但波动将明显放大。

很巧,10个预测错了9个半,只有最后半条“波动明显放大”正确了,当然,我也可以预测美股2019年波动会更大,立贴为证,错了自宫。
据证券业协会数据显示,目前分析师有2996人,目前A股大概有接近3600支个股,差不多一个人一年研究1支股就行了。
分析师与上市公司错综复杂的关系导致他们说话身不由己,一方面,上市公司是他们的主要研究对象;另一方面,上市公司也是他们的主要资金来源。
对于很多影响力较大的上市公司,分析师们即使看空也不敢写,利益牵连较大,小券商惹不起;对于自己承销的上市公司,一般也不会看空,容易影响相互间的业务关系,而且有时候上市公司还会委托券商做看多研报,贾跃亭跑路前,某机构连发十几份强力买入乐视网的研报,你说这中间没付钱?
但无论怎么调侃,分析师在股票研究方面也具有极强的参考价值,特别是在基本面方面,我们只需要找到那些没有利益关系的研报,分清其中的水分,就可以帮助我们更了解股市,在我看来,《年度投资策略报告》是最有投资参考价值的。
券商的年度策略报告与外部的利益关联较少,是最客观的一份报告,但他们也不会说市场会大跌,否则谁来炒股,聪明的分析师们不会干这种自砸饭碗的事儿。
所以,一般都会在描述上偏乐观,即使看空2019年,也不会明说,而是走看不懂路线,下面就是各大券商2019年的策略报告,你就说能看懂哪个题目。
当然,券商的题目一般都是走的知乎体,比较文艺,内容就十分枯燥了,不知道各位朋友有没有完整的看过一份券商的研报,一般而言,前面十几页都是标准格式,贴一些常规的数据,看不出什么亮点,后文才是分析师对股市、对宏观思考的精华。
大多数投资者更重视大券商的投资报告,因为分析师水平更高,逻辑更加严密,对未来的预测也更加有效。我以中银国际和中信证券2019年投资策略报告为例。

中银国际的报告中,有这么一段话我认为十分亮眼

“总结过去可以发现,市场的预期总是基于过去的市场表现形成的,或者说来自于历史走势的线性外推。其中的根源可能在于,我们大部分人都是非理性动物、无法克服外在变化对情绪的影响,导致判断更多是感性的结果。因此,回顾过去,我们可以发现,上涨是牛市预期的原因,下跌是熊市预期的根基。但是,既然 2017 年的上涨没有兑现 2018 年的牛市预期,那么 2018 年的下跌会成为 2019年悲观的原因吗?”
这一段虽然没有得出结论,但真实表达了分析师对股市的思考,常规的分析已经无法找到股市上涨和下跌的逻辑,作者上升到人类情感与理性操作的角度,探讨预期和涨跌的根本关系。
这就是股民们常常讨论的悟道。普通投资者阅读他们的报告就能对市场产生更多的思考,对股市的理解会更深刻。

中信证券的报告中,后半部分也是非常抢眼

中信证券2019年投资策略报告后半部分是由多篇文章汇集而成,系统的讨论了投资、消费、出口、物价的现状和未来,每一篇文章拿到公众号发表都属于精华,其中我影响最深刻的是讨论2019年CPI的关键影响因素是猪价。
自今年 8 月 1 日沈阳出现第一次猪瘟疫情以来,全国已有 11 个省份出现疫情, 23 个省/区暂停生猪的跨省外调。这对猪价短期内产生了上行的压力,特别是销区,受到供给收缩的影响价格出现上涨。
猪肉价格是存在明显周期性的,价格上涨,养猪人增多,降价,数量减少,一般3年一个周期,从猪周期的角度来看,2019年是猪价上涨周期,明显具有猪肉股投资机会。
所以,无论是学习股票知识还是寻找投资机会,券商的年度策略报告都很有参考必要,如果你耐心读完几份年度策略报告,相信你对明年的投资方向会有全新的认知,这个认知不仅仅局限在股市投资中,还包括房产、P2P、债券和各类投资方式。
对于大多数股民来说,一份好的投资报告胜过读100本书,因为报告的时效性极强,每一段话都适合当下。
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